[摘要] 今年上半年的楼市就像窜天猴一样飘忽，一头是一二线城市房价飞涨，地王频出，另一头是三四线城市库存高企，去库存成为难题。
今年上半年的楼市就像窜天猴一样飘忽，一头是一二线城市房价飞涨，地王频出，另一头是三四线城市库存高企，去库存成为难题。
总之，上半年中国房地产奏响“冰与火之歌”，这酸爽劲，每一个吃瓜群众都深感不明觉厉
不过，i财君发现，近楼市风向似乎有所转变：多部门一起出手，五大利空袭击楼市。
究竟是哪五大利空？下半年楼市又将如何走向？i财君就跟财粉们掰扯掰扯。
利空一：中央定调 “抑制资产泡沫”
7月26日，中央政治局召开会议称，要全面落实去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板的五大任务，其中重点提及要抑制资产泡沫。
虽然政府部门一年到头各种会议都很多，但是每年年中的中央政治局会议，可是说是决定中国经济下半年宏观政策的重要的一次会议。
因此，对本周二的这个会议，市场也非常关注。而中央定调要抑制资产泡沫，这在过往的重要会议中被提出较为少见，市场认为这主要体现在当局对住房价格的担忧。
中国社会科学院财经战略研究院研究员杨志勇也表示，目前资产泡沫可能指的是房地产泡沫，房地产业成本高，抑制了其他一些行业的发展，也攫取了其他一些行业的利润。
易居研究院智库研究中心总监严跃进表示，抑制资产泡沫重点是抑制局部楼市价格的明显上涨，这或是针对目前10个左右的热点城市房价。
知名经济学家马光远认为，高层首次在政策层面提出“抑制资产泡沫”，这意味着高层对上半年一些城市房价猛涨定性为资产泡沫，而且会从政策层面进行抑制。在上半年房地产的各项指标其实已经出现转折点的情况下，这种政策导向基本宣告上半年热点城市房价上涨已经宣告结束。
利空二：证监会明确 房企再融资不能用于拿地还贷
首先有风声传出的是证监会。有媒体报道称，证监会在之前的保荐机构专题培训会上透露，上市公司再融资审核新增内容包括，不允许房企通过再融资对流动资金进行补充，募集资金只能用于房地产建设而不能用于拿地和偿还银行贷款。
一位接近监管的业内人士表示，再融资包括增发、配股以及可转换债券，主要是指股权融资。
对于上市房企而言，通过公开发行和非公开发行进行再融资的渠道被收紧，房企想从资本市场低成本“补血”变得困难。
严跃进认为，这样的限制，或是各方利益协调的结果。从供给侧改革的角度看，本应继续放宽再融资。但由于持续宽松政策下高杠杆增多，很多房企大规模融资，同时盲目拿地王，这都是此前中央提及的“资产泡沫”的表现。从这个角度看，政策收紧也是为了防范金融风险，尤其是防止地产行业泡沫的出现。
利空三：银监会出手 开发商拍地资金源头减少
7月28日，银监会称，《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》目前处于内部研究论证和征求意见阶段。
监管理财业务看似和楼市没有什么瓜葛，但实际上这个文件通过加强银行风险管理，将直接影响开发商拿地资金的灵活性。
东方证券房地产行业首席分析师竺劲就指出，《办法》的终目的就是为了抑制资产泡沫以及金融行业去杠杆。
《办法》一旦实施，则会导致两个问题：一是开发商拿地的资金少了来自银行的那部分，二是利率变高。
竺劲认为，通过资管获取资金的利率此前在7%~8%之间。纯信托的资金来源多样，《办法》会让资金来源少了一块，开发商如果撇开银行单独募集资金，成本则会达到12%以上。
今年上半年，开发商拿地的钱大部分甚至100%都来自银行，如此一来，来自银行资金的断供，中小型开发商的资金成本变高，拿地或将不再疯狂。
利空四：财政部 义无反顾推进房地产税
在G20税收高级别研讨会上，财政部楼继伟表示，改革所得税制和房地产税制，才能更好解决包容性增长和收入分配问题。“只要是真正的收入再分配，就会受到真正的阻碍，这是个难题”，但推进这两项改革是官方下一步的工作任务，“我们会义无反顾地做。”
一石激起千层浪，舆论潮起。其实，我们所理解的房地产税是对所有房地产普遍征收，且以评估价为基础的税种。除此之外，只对少数住房征收的税种，也许把它称为豪宅税或奢侈品税更合适。
同策咨询研究部总监张大伟指出，“房地产税短期可能促使部分投资者抛售房源，但如果不解决投资长期依赖房产，热点城市有效供应少于需求，相关税收依然会转嫁给买房者支付。”此外，房地产税对楼市更多是长远影响，土地、财税、金融三大楼市长效调控机制将完善。
利空五：地方调控 多地传出限贷风声
本月初i财君就率先报道，深圳地区有部分银行陆续收到通知，将首套房贷利率从此前的8.8折回调到9折。
而在7月26日，南京新版限贷政策开始在市场疯传。按照这个新版本，南京的首套房首付比例提高至35%；二套房首付比例提高至50%；三套房停贷。此外，征信系统显示已结清二套以上也算二套房，仅限南京市区。
而昨天，北京传来一个重磅消息，北京将采取区别化调控措施，严格执行限购和差别化的信贷、税收等政策，适度提高第二套非普通商品住房的首付款比例。
下一个会传出限贷风声的城市又会是谁呢？
拐点已经出现？
上半年数据显示，房地产投资在迅速反弹之后开始回落至6.1%；销售面积和销售额增速回落了5.3个百分点和8.6个百分点，趋势明显。而流入房地产行业的资金也在减速。
此外，70个大中城市的房价涨幅继续回落，热点城市房价上涨疲态尽显。以四个风向标的一线城市而言，早在二季度四个一线城市就已经退出了涨幅前列的排行榜。至于合肥、南京、苏州、厦门等“四小龙”涨幅趋缓的趋势也极为明显。
从上述数据来看，楼市已经出现了一些微妙变化，叠加前述的五大利空，房地产这个中国大的“吸金黑洞”，是否将在下半年迎来拐点？
马光远认为，下半年中国房地产的政策目标，一是抑制一线二线房价过快上涨，事实上，即使不抑制，也上涨得差不多了；二是加快去库存，但需要真金白银的配套政策。在这种自相矛盾，自我折磨，非常焦虑的政策目标下，房地产市场的转折点事实上已经到来，但由于政策转折点的滞后效应，下半年房地产整体回归稳定的可能很大。
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